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　　由于CPI逐月走高，基金普遍認為，加息的憂慮難以解除，而A股市場也將繼續(xù)維持低調震蕩。

　　通脹預期增強

　　4月份CPI、PPI繼續(xù)反彈，CPI創(chuàng)下2008年10月份以來的最高漲幅。東方基金表示，近期部分地區(qū)的特殊天氣導致蔬菜水果價格大幅漲價，食品價格是推動CPI大幅上漲的主要動力，而PPI的上漲則很大程度上與國際大宗商品價格上漲以及國內成品油提價有關。

　　信誠基金指出，從未來看，PPI的增幅可能會繼續(xù)加大，并進一步向CPI傳導。但由于CPI目前處于加速上升期，導致通脹預期增強，未來不排除加息可能，時間窗口在三季度初左右。

　　貸款需求存分歧

　　4月信貸投放達到7740億元，同比多增1822億元。中�；�金認為，新增貸款超出市場預期，表明商業(yè)銀行的放貸沖動仍然強烈，不會出現(xiàn)房地產信貸下滑后新增貸款下降的局面。

　　東方基金對此持不同意見，表示需要關注未來貸款需求萎縮的風險。政策層面上有國內經濟過熱的擔憂，基于房地產市場調整以及地方融資平臺風險的防范，未來貸款需求有迅速萎縮的可能性。

　　經濟增速或下滑

　　對于未來中國經濟增長壓力預期，信誠基金指出，在政策的不確定性以及不樂觀外部因素的綜合影響下，未來不能排出經濟增長速度明顯下滑的可能性。

　　除了外部經濟不景氣的影響外，中國內部，嚴厲的房地產調控政策未來將有可能造成交易量明顯萎縮。而房地產產業(yè)鏈很長，上下游相關的行業(yè)都受影響，這會導致中國下半年固定資產投資發(fā)生下滑。 (王琛琛)