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　　中國西電成為三年多來第一只首日破發(fā)的新股，不僅是中簽的散戶投資者“很受傷”，參與其網(wǎng)下配售的機(jī)構(gòu)投資者也無奈集體“被套”。以中國西電昨日1.39%的跌幅計算，機(jī)構(gòu)在這只新股上市首日的浮虧金額就超過了5000萬元。

　　由于新股溢價上市在A股市場幾乎是一條“鐵律”，因此機(jī)構(gòu)首日被套的現(xiàn)象歷史上也甚少出現(xiàn)。不過最近一段時間以來，新股首日溢價幅度持續(xù)走低，尤其是大盤股的上市更難聚集起市場人氣；與此同時，二級市場行情又急轉(zhuǎn)直下，上證指數(shù)持續(xù)破位下跌。在此背景下上市的大盤股中國西電顯然有點“生不逢時”，成為三年多來第一只上市首日“破發(fā)”的新股。這也令參與網(wǎng)下認(rèn)購的機(jī)構(gòu)投資者難逃首日浮虧的尷尬。

　　資料顯示，中國西電此次網(wǎng)下最終發(fā)行4.57億股，發(fā)行價格為7.9元。以中國西電昨日1.39%的跌幅計算，網(wǎng)下機(jī)構(gòu)首日浮虧金額合計達(dá)5032萬元。

　　“并不是說浮虧金額有多大，而是作為專業(yè)的投資者，參與申購的新股上市首日便‘破發(fā)’，在心理上對機(jī)構(gòu)而言是一種打擊�！蹦硺I(yè)內(nèi)人士表示。

　　從中國西電網(wǎng)下配售結(jié)果看，基金、券商自營、保險構(gòu)成了其網(wǎng)下認(rèn)購的三大主力。據(jù)統(tǒng)計，在其154家網(wǎng)下有效配售對象中，上述三類機(jī)構(gòu)分別有43家、31家和28家，合計占到總數(shù)的三分之二。從申購份額上看，實力雄厚的保險機(jī)構(gòu)遙遙領(lǐng)先，其申購股數(shù)占到網(wǎng)下發(fā)行量的31.7%。不過正因為如此，保險也成了此次中國西電的浮虧“大戶”。

　　事實上，機(jī)構(gòu)投資者不僅是新股發(fā)行的參與者，同時也在新股定價中扮演著極為重要的角色。因此，對于中國西電此次首日“破發(fā)”，參與其中的機(jī)構(gòu)投資者似乎“難辭其咎”。但是否西電“破發(fā)”完全是機(jī)構(gòu)出價過高的原因呢？

　　“不能這樣片面地認(rèn)為�！蹦橙谭治鰩熤赋�，與之前發(fā)行的大盤股中國建筑、中國中冶相比，中國西電的絕對發(fā)行市盈率其實并不高。

　　“之前光大證券以近60倍的市盈率發(fā)行，上市首日漲幅仍能達(dá)到三成左右，實際上這還是與市場環(huán)境有很大的關(guān)系。平心而論，機(jī)構(gòu)投資者最近在新股報價上已經(jīng)更為理性和謹(jǐn)慎了�！鄙鲜龇治鰩煴硎尽�

　　此外，在去年以來發(fā)行的新股中，機(jī)構(gòu)“被套”的品種已達(dá)7只，包括5只大盤股以及2只創(chuàng)業(yè)板股票。而據(jù)統(tǒng)計，截至昨日收盤，除去網(wǎng)下配售股份已經(jīng)解禁的中國中冶，機(jī)構(gòu)在其余6只新股上的浮虧總額已超過3億元。( 潘圣韜)